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宜通世纪2018年一季报点评:营收高增长,物联网双平台稳步发展

发布时间:2018-05-03    研究机构:民生证券

倍泰健康并表,营收高增长

营业收入增长40.78%,主要来自于倍泰健康并表,以及物联网平台收入和通信服务业务稳步增长;整体业务毛利率20.8%,下降3.8%,主要受倍泰健康并表,以及物联网支撑费用增加和通信服务业务影响。

传统主业订单稳定增长,区域不断拓展

公司是通信服务领域领先企业,与中国移动、中国联通、中国铁塔均有合作,新进入东北地区,并拓展了江苏电信、陕西联通等新客户。近期中标广东多个项目,其中广东通信设备安装工程是中国移动投资预算最大项目,中标金额5.7亿,排名靠前,显示了公司在本地市场优势。公司以一体化维护和网络优化业务为拓展的重点,积极向外拓展,有望在传统主业业务领域保持增长。

物联网双平台战略,稳步发展

公司通过信息产业基金参与中国联通混合所有制改革,成为中国联通在物联网业务上的战略合作伙伴,并签署战略合作协议。公司与Jasper为中国联通提供的物联网连接管理平台,用户数稳步增加,符合预期。物联网AEP平台,由控股子公司基本立子与德国Cumulocity公司合作;并与中科院计算所成立联合实验室,在物联网平台研发、云端协同等领域的深入合作。近期公司与西安标准工业股份有限公司达成T-IMS(智云)标准智能生产管理系统协议,提供缝制设备智能化的全面解决方案。AEP平台通过将物联网与生产设备整合,建立智能工厂和数字化车间,将有效推动物联网/工业互联网技术在传统行业的加速应用。

盈利预测与投资建议

我们预期公司2018年将继续保持高增长。预计2017-2019年EPS分别为0.34、0.46和0.63元,相应PE分别为28倍、21倍和15倍。公司近三年PE最低值和平均值分别为37倍和112倍。维持“强烈推荐”评级。

风险提示:

物联网平台不达预期;传统主营业务增长不及预期。

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