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宜通世纪重大事件快评:拟收购倍泰健康,物联网与智慧医疗深入结合

发布时间:2016-10-11    研究机构:国信证券

事项:

宜通世纪(300310)拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买方炎林等16名交易对方合计持有的倍泰健康100%股权,交易对价10亿元。并向不超过5名特定投资者发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过4.82亿元。

评论:

拓展智慧医疗领域,物联网业务有望协同。

标的资产倍泰健康创立于1994年,是智慧医疗领域一家集研发、生产、销售、服务于一体的国家级高新技术企业。主要经营健康一体机、智慧健康亭等一体化智慧医疗监测产品以及智能脂肪秤、智能体重秤、医护手表、耳温枪、血压计等智能物联监测产品。

在当前智慧医疗快速发展的大背景下,,倍泰健康围绕“产品+服务”的主线,借助物联网、大数据、云存储等新一代信息技术实现用户多场景监测,建立基层医疗应用场景的“云—管—端”产品和服务体系。公司终端产品借助通讯模块功能和蓝牙、2.4G、WiFi、3G、以太网网络等通讯网络,实现健康数据的上传、存储和管理。

倍泰健康公司产品在智慧医疗监测、智能物联监测方面,将产品与无线通讯模块结合,适用于用户在不同场景下将健康监测数据上传至显示设备、用户自有区域数据中心或倍泰健康管理云系统,实现数据从端到云的收集。公司有望充分利用物联网平台相关技术,建立智慧医疗领域“移动采集终端——平台——用户干预跟踪”的立体式健康管理交互。标的资产在智慧医疗监测、智能物联方面的发展有望与宜通世纪物联网相关业务产生协同作用。

标的资产业绩承诺高,并表业绩有望大幅提升。

根据双方《资产购买协议》的约定,本次交易业绩承诺方倍泰健康,承诺期为2016至2019年,对应业绩承诺为:2016年净利润不低于4600万元,2016/2017年累计实现净利润不低于11,100万元,2016/2017/2018年累计实现净利润不低于19,800万元,2016至2019年累计实现净利润不低于31,100万元。

对比宜通世纪2015年归母净利润6258万元,标的资产2016年业绩承诺4600万,预计并表后将对公司整体业绩产生较大贡献。按承诺业绩计算,标的资产2016至2019年复合增长率34.92%,较高的发展速度将为公司未来业绩提供强有力支撑。

而从财务数据对比来看,本次交易完成后,上市公司的资产规模、业务规模和盈利能力均有所提升。

物联网稀缺标的,维持“买入”评级。

主营通信服务方面,拥有网络优化、网络工程和一体化代维三种业务模式,受益于4G建设后期和,同时积极开展智慧运营,物联网领域,拥有极佳的平台卡位优势,未来随着联通物联网平台sim卡接入和激活数的放量,高速成长可期,并且极有利于进行物联网行业上下游拓展,智慧医疗领域。同时,拟收购倍泰健康加强智慧医疗产品和服务的拓展。我们坚定看好公司在物联网及智慧运营领域的布局和机遇,预计2016/2017/2018年EPS为0.51/0.77/0.97,维持“买入”评级。

申请时请注明股票名称