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宜通世纪:减持靴子落地,继续看好物联网稀缺平台

发布时间:2016-07-05    研究机构:招商证券

事件:

宜通世纪(300310)7月4日晚公告,控股股东、实际控制人童文伟、钟飞鹏、史亚洲、唐军和刘昱于2016年6月30日至7月4日通过大宗方式合计减持500万股,占比1.13%。减持均价分别为37.04元和35.24元,合计金额1.8亿元。

评论:

1、减持靴子落地、股价短期风险释放:此次是自2015年6月市场高点以来公司高管的首次减持,与A股市场其他大股东减持相比,减持股份占比较小,仅占总股本的1.13%,金额1.8亿元。我们判断,今年公司减持计划已基本完成,股价短期风险释放。

2、看好物联网大产业机会:我们认为,物联网将是继移动互联网、云计算之后,通信板块的大产业投资机会,具备基础设施落地、硬件普及,带动平台崛起,并最终推动后续各细分行业应用落地的大产业投资逻辑。2015年全球物联网市场规模达到624亿美元,同比增长29%。至2020年,Gartner预计,2020年全球会有240亿台物联网设备联网。而思科、华为、爱立信预计2020年物联网连接数量在500亿至1000亿个之间。进入下半年,世界级通信行业的重要会议将陆续召开,巨头企业的举动将催化物联网更多机会点出现。时间表上,国际国内运营商将于2016年下半年进入试商用期,2017年初开始进入正式商用期,行业机会具备可持续性。

3、公司具有稀缺平台价值:继续看好宜通世纪在物联网连接管理平台(CMP)卡位优势。平台是物联网生态的核心,Jasper与联通合作,提供连接管理平台,CMP位于网络连接层,实现对资费、流量的灵活调用,以及网络管理。同时,公司布局应用支持平台(AEP),将网络、甚至硬件的一些能力进行封装,形成通用的工具或接口,打造SaaS和PaaS共同构建的物联网云平台服务体系。云平台是我们在物联网生态系统中重点看好的领域,垂直行业的应用存在很大的价值挖掘空间。

4、投资建议:宜通世纪通过与Jasper合作以及自身打造应用支持平台,抢占行业先机,在A股市场稀缺性突出。预计公司2016-2018年按照最新股本EPS 分别为0.45、0.58 、0.73元,维持“强烈推荐-A”投资评级,考虑到行业前景和稀缺性,目标价40元。若公司股价因此次减持出现调整,将是买入良机。

5、风险提示:物联网行业发展低于预期等。

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