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宜通世纪:半年度业绩预告点评

发布时间:2016-07-15    研究机构:中银国际证券

【事件】

宜通世纪(300310)(300310.CH/人民币34.96,未有评级)发表2016年半年度业绩预告,上半年预计可实现盈利8,000万~8,900万元,比上年同期增长150.16%~178.30%。

【点评】

围绕发展战略规划,主营业务保持稳步增长。公司始终坚持“服务+产品”的发展战略,是国内较少拥有网络优化、网络工程和一体化代维三种业务模式的通信技术服务商,综合竞争力突出。公司加强了全国范围的业务拓展力度,仅上半年便成功拿下了中国移动浙江、山东、湖南等8个省的网络代维业务,在云南、湖北和广西三省的业务份额更是位居第一。我们预计公司在未来运营商代维市场不断整合的大趋势下,市场份额将会继续提升,从而确保主营业务上的稳定增长。

完成天河鸿城并购,精准卡位物联网平台制高点。公司在本报告期内完成对北京天河鸿城的并购,从而将Jasper物联网平台的运营纳入自身业务。随着6月份NB-IoT成为3GPPR13版本中的物联网统一标准,其海量覆盖、超低功耗、超低成本的特性将引发新一代物联网应用的浪潮,预计2020年市场规模会达到万亿美元。随着下半年公司携手联通开始试点NB-IoT组网应用,越来越多的物联网终端将会接入Jasper平台,从而直接拉动公司在平台运营上的收入。由于物联网平台是行业产业链的制高点、公司又具备卡位三大运营商之一的先发优势,我们看好其有望成为新一轮物联网产业爆发中的领头羊。

外延并购进入新兴领域,提升公司综合竞争力。公司积极寻求转型,通过外延并购的方式将公司经营范围逐步拓展到大数据、智慧医疗等领域。公司控股曼拓信息,获得了成熟的大数据产品,聚焦政府、互联网、银行、车辆、物流等多个行业的数据运营业务。公司通过子公司广西宜通来积极拓展智慧医疗业务,已和新华社广西分社、广西卫计委及全区各医疗单位建立长期合作伙伴关系,打造较具影响力的智慧医疗平台。我们判断,公司通过外延并购进入的新业务领域具备较高的整体战略协同性,公司未来的业绩将拥有较大的发展空间。

【投资建议】

公司主营业务稳步增长,积极拓展新业务领域,在完成对天河鸿城的并购后,更有望依托Jasper平台成为新一代物联网应用爆发中的领头羊。综合考虑公司的现有优势,我们认为,公司未来业绩将具备较好的提升潜力,因此我们建议重点关注宜通世纪。

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